企業(yè)理財(cái)?shù)哪康氖鞘裁茨兀坑心男┓矫娴恼`區(qū)呢？今天孕嬰童招商網(wǎng)與大家分享！

籌資比用資更重要  現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理總將“資金緊張”掛在嘴邊，并常常為籌資疲于奔命，認(rèn)為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)就是籌資，只要籌到資金便是見(jiàn)到了效益。但事實(shí)上，很多企業(yè)的資金并不缺乏，缺乏的是營(yíng)運(yùn)資金以及保值增值的能力。這必然導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，劣質(zhì)資產(chǎn)多，資產(chǎn)流動(dòng)性差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)。一個(gè)企業(yè)應(yīng)擁有多少資金，必須與其自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、投資方向相適應(yīng)，一味追求取得增量資金而盤(pán)活存量資產(chǎn)，往往是其經(jīng)營(yíng)失敗的禍根。

另外，任何從籌資渠道融來(lái)的錢(qián)都不是免費(fèi)的“唐僧肉”，而很可能是一塊“燙手的山芋”，因?yàn)橘Y金的提供者總要獲得期望中的收益。企業(yè)沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，或投資收益遠(yuǎn)低于籌資成本時(shí)，不如不籌資。“企業(yè)是在為銀行打工”，形象地反映了某些經(jīng)營(yíng)者的這種狀態(tài)。

發(fā)股票比借貸好  不少企業(yè)的大股東將股權(quán)融資視為“不需要還的錢(qián)”，這是因?yàn)樾」蓶|對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和分紅都沒(méi)有發(fā)言權(quán)，但這種轉(zhuǎn)型期的特有現(xiàn)象不會(huì)持久。

事實(shí)上，歐美成熟企業(yè)在融資中嚴(yán)格遵從所謂的“啄食順序”：先內(nèi)部融資后外部融資，先債權(quán)融資后股權(quán)融資。因?yàn)楣蓹?quán)融資必須讓渡公司的一部分控制權(quán)，綜合比較是最昂貴的融資方式，越是效益好的公司越應(yīng)當(dāng)避免這種融資方式。

舉債經(jīng)營(yíng)可以充分利用資源  當(dāng)公司的凈資產(chǎn)收益率高于借貸利率時(shí)，舉債經(jīng)營(yíng)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。這樣也能盡可能多地占用資源。舉債經(jīng)營(yíng)的另一個(gè)好處稱(chēng)為“稅收檔板兒”。

各國(guó)的稅收法規(guī)都允許企業(yè)將債務(wù)利息在稅前扣除。假設(shè)某公司以自有的1億元作為流動(dòng)資金，當(dāng)年取得2000萬(wàn)元稅前利潤(rùn)、需交納所得稅660萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)為1340萬(wàn)元。如果該公司舉債1億用作流動(dòng)資本，當(dāng)年息稅前利潤(rùn)達(dá)4000萬(wàn)元，支付年息500萬(wàn)元(產(chǎn)生165萬(wàn)元的“稅務(wù)檔板兒”)，需交納所得稅1155萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)為2345萬(wàn)元。

然而舉債經(jīng)營(yíng)也增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)通過(guò)舉債獲得的資金所創(chuàng)造的利潤(rùn)連債務(wù)成本也負(fù)擔(dān)不了，企業(yè)就會(huì)面臨相當(dāng)大的還款壓力，甚至被逼破產(chǎn)。還看上面的例子，如果因市場(chǎng)變化公司本年沒(méi)有利潤(rùn)，如果年初舉債1億元就不得不償付500萬(wàn)元利潤(rùn)。因此，一般公司都會(huì)將資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%以?xún)?nèi)。

暗虧比明虧好  有些企業(yè)不愿意公布其真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，粉飾報(bào)表、操縱利潤(rùn)，制造虛假繁榮。還有些企業(yè)認(rèn)為沒(méi)有變現(xiàn)的損失不是損失，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降，獲利能力削弱。

粉飾報(bào)表的確對(duì)企業(yè)年報(bào)有相當(dāng)大的影響，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)卻沒(méi)有實(shí)質(zhì)的改觀(guān)，通過(guò)計(jì)提、預(yù)付、攤銷(xiāo)等手段“調(diào)節(jié)”利潤(rùn)的作法猶如飲鴆止渴。